不朽情缘app下载电子行业周度点评报告:HBM高需求或抢占平面DRAM产能供需错
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投资建议✿✿★★:我们认为✿✿★★,本轮存储涨价主要原因在于AI驱动下的存储需求扩张与产能错配✿✿★★。一方面大同烟草商务平台✿✿★★,上一代DDR4部分产能淘汰且行业龙头转向高端✿✿★★、更高价值量的HBM产能✿✿★★;另一方面✿✿★★,相较于平面DRAM不朽情缘app下载✿✿★★,HBM的晶圆用量及产能占用更高✿✿★★。由于2022-2024年存储市场较为冷淡✿✿★★,整体产能无法满足当前市场需求✿✿★★,导致产需错配✿✿★★。国内市场方面✿✿★★,以晶圆产能计算✿✿★★,2024年国内DRAM需求占全球份额约26%✿✿★★,长鑫存储作为行业龙头✿✿★★,DRAM晶圆产量仅占8%的市场份额✿✿★★,而美光✿✿★★、三星主导中国DRAM市场(中国市场份额分别为20%✿✿★★、38%)✿✿★★。本轮涨价或带来中国存储厂商市场占有率的提升✿✿★★。相关公司包括✿✿★★:芯片设计及制造✿✿★★,澜起科技大同烟草商务平台✿✿★★、北京君正✿✿★★、兆易创新✿✿★★、普冉股份不朽情缘app下载✿✿★★、聚辰股份✿✿★★、联芸科技等✿✿★★;设备厂商✿✿★★,拓荆科技✿✿★★、盛美上海✿✿★★、华峰测控✿✿★★、精智达等✿✿★★;HBM封装材料✿✿★★,华海诚科大同烟草商务平台✿✿★★、联瑞新材等✿✿★★。风险提示✿✿★★:1✿✿★★、下游需求不及预期✿✿★★:存储涨价或导致需求下降✿✿★★;2✿✿★★、产业链风险✿✿★★:晶圆厂产能扩张不及预期大同烟草商务平台不朽情缘app下载✿✿★★,或供需时点错配✿✿★★;3✿✿★★、技术风险✿✿★★:新一代存储芯片渗透率不及预期✿✿★★;4✿✿★★、政策风险✿✿★★:中美关税导致供应链短缺✿✿★★,及材料供应风险
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